作為受上下游(you)大(da)(da)宗商品價格(ge)波動影響(xiang)較大(da)(da)的(de)(de)行業(ye)，鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)業(ye)幾乎(hu)是“靠天(tian)吃(chi)飯”，經(jing)營(ying)業(ye)績(ji)經(jing)常受到上游(you)原料、燃料價格(ge)及下游(you)鋼(gang)(gang)材價格(ge)的(de)(de)較大(da)(da)影響(xiang)。如何規避風險、穩(wen)健經(jing)營(ying)？部分鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企業(ye)把目(mu)光(guang)投向了期貨(huo)套(tao)期保值業(ye)務。3月13日晚間，凌鋼(gang)(gang)股份披露公(gong)告表(biao)示，擬在2024年度開展商品期貨(huo)套(tao)期保值業(ye)務。
具體來看，凌鋼(gang)股份擬(ni)開(kai)展的(de)(de)(de)交易(yi)品種(zhong)包(bao)括與生(sheng)產經營相關的(de)(de)(de)鐵(tie)(tie)礦石、焦煤、焦炭、硅(gui)鐵(tie)(tie)、錳硅(gui)、螺紋(wen)鋼(gang)、熱軋卷板等期(qi)貨業務，交易(yi)工具為境(jing)內期(qi)貨、期(qi)權。按照(zhao)計劃(hua)，公司用于套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)原燃料(liao)和(he)鋼(gang)材的(de)(de)(de)數(shu)量(liang)原則上(shang)不(bu)超過年度(du)預(yu)(yu)算實貨經營規模的(de)(de)(de)90%。其中任一時點的(de)(de)(de)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)(zhi)交易(yi)保(bao)證(zheng)金（含為應(ying)急措(cuo)施所預(yu)(yu)留的(de)(de)(de)保(bao)證(zheng)金）實際占用資(zi)金總金額不(bu)超過2億元，并可在上(shang)述最(zui)高額度(du)內，循環滾動使用。
對(dui)(dui)此，新(xin)熱點(dian)財富(fu)創始人(ren)李鵬巖在接受《證券日報》記者(zhe)采(cai)訪(fang)時(shi)表示，目前國內(nei)的(de)期貨市場發展相對(dui)(dui)比較成熟(shu)，對(dui)(dui)于(yu)鋼鐵行(xing)業來(lai)說，無論(lun)是下游(you)的(de)成品鋼材(cai)，還是上游(you)的(de)原燃料，都有匹配度較高的(de)產品品種可(ke)以進行(xing)套期保值操作(zuo)。
對(dui)于擬(ni)開展套期(qi)(qi)保值業務的目的，凌(ling)鋼股份(fen)表示(shi)，為充分利(li)(li)用期(qi)(qi)貨(huo)市場避險功能(neng)，規(gui)避由于原燃(ran)料和鋼材(cai)價(jia)格的不規(gui)則波動(dong)所帶來的風險，保證(zheng)采(cai)購(gou)成本(ben)(ben)和銷售價(jia)格的相對(dui)穩定。也可以通過期(qi)(qi)貨(huo)市場的避險功能(neng)，提(ti)前鎖(suo)定鋼材(cai)的銷售利(li)(li)潤和原燃(ran)料的采(cai)購(gou)成本(ben)(ben)。
公(gong)開(kai)數(shu)據顯示(shi)(shi)，受(shou)上游原燃料價(jia)(jia)格及下(xia)游鋼(gang)(gang)材價(jia)(jia)格變(bian)動等因(yin)素(su)影響，凌(ling)鋼(gang)(gang)股(gu)(gu)份近年(nian)(nian)來業(ye)績(ji)波動幅(fu)度較大。據凌(ling)鋼(gang)(gang)股(gu)(gu)份前期披露的(de)(de)業(ye)績(ji)預(yu)告，公(gong)司(si)預(yu)計2023年(nian)(nian)歸母凈利潤虧損約(yue)6.77億(yi)元。而影響業(ye)績(ji)的(de)(de)主(zhu)要原因(yin)，一(yi)(yi)方面(mian)(mian)系上游鐵礦石價(jia)(jia)格繼續維(wei)持高(gao)位運行(xing)，另一(yi)(yi)方面(mian)(mian)則(ze)是因(yin)為自(zi)2022年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)大幅(fu)下(xia)降(jiang)后，2023年(nian)(nian)鋼(gang)(gang)鐵行(xing)業(ye)整體呈現(xian)供強需(xu)弱態勢，鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)也一(yi)(yi)直(zhi)徘徊在低(di)位。凌(ling)鋼(gang)(gang)股(gu)(gu)份表示(shi)(shi)，盡管公(gong)司(si)采取(qu)了(le)調品種、優(you)結構、降(jiang)成本、壓投(tou)資、降(jiang)支出(chu)等多方面(mian)(mian)舉措，但(dan)2023年(nian)(nian)仍未能擺(bai)脫虧損。
“上(shang)游(you)原燃(ran)料價(jia)格(ge)及下游(you)鋼(gang)材價(jia)格(ge)已(yi)經(jing)成為(wei)了影響鋼(gang)鐵(tie)企業經(jing)營(ying)業績(ji)的主(zhu)要(yao)外(wai)在(zai)因素。”李鵬巖表(biao)示，凌鋼(gang)股(gu)份擬(ni)開展(zhan)套期保(bao)值的品(pin)(pin)種，既包括上(shang)游(you)的原燃(ran)料，如鐵(tie)礦石、焦煤(mei)、焦炭、硅鐵(tie)等，也包括公(gong)(gong)司(si)的主(zhu)要(yao)產品(pin)(pin)品(pin)(pin)類，如螺紋鋼(gang)和熱軋卷板等，且數量與生產經(jing)營(ying)有著(zhu)較高的匹配(pei)度(du)，均(jun)不超過年度(du)預算實(shi)貨經(jing)營(ying)規(gui)模(mo)的九成，相(xiang)信相(xiang)關操(cao)作(zuo)將(jiang)有助于公(gong)(gong)司(si)提前鎖定成本和利潤，以顯著(zhu)減少企業自(zi)身經(jing)營(ying)管理的風險。
有不愿具(ju)名的市(shi)場(chang)人士向記者表示，鋼企開展(zhan)套期保(bao)值(zhi)業務(wu)(wu)不僅可以規避價格波動產生(sheng)的風險，還可以有效地根據市(shi)場(chang)變化靈活調節生(sheng)產。但(dan)企業開展(zhan)套期保(bao)值(zhi)業務(wu)(wu)應嚴格堅(jian)守套期保(bao)值(zhi)原則，特別要(yao)抵受住市(shi)場(chang)方面的誘惑。（證券日報） |
